Дальнейшее снижение ключевой ставки может оказать положительное влияние на экономику, уменьшив долговую нагрузку на бизнес и снизив расходы федерального бюджета, при этом не создавая риска резкого роста объемов кредитования. Такое мнение высказал заместитель председателя правления и финансовый директор Сбербанка Тарас Скворцов на инвестиционной конференции «Настоящее будущее» в Москве.
По его словам, несмотря на стабильные макроэкономические показатели, условия кредитования остаются достаточно жесткими. Рыночные кредиты остаются дорогими, а основной рост наблюдается в сегментах, которые слабо реагируют на изменения ключевой ставки. Поэтому дальнейшее снижение ставки может поддержать экономическую активность, облегчить долговую нагрузку на предприятия и бюджет при сохранении контроля над кредитной активностью.
Скворцов добавил, что даже при снижении ключевой ставки интенсивный рост кредитования будет сдерживаться такими факторами, как ограничения по капиталу для крупнейших банков и все еще высокая стоимость привлечения средств. В данных условиях основной эффект снижения ставки скажется на уменьшении долговых обязательств компаний и сокращении бюджетных расходов на программы субсидирования.
Согласно данным Сбербанка, динамика корпоративного кредитования остается умеренной, если детально рассматривать структуру роста. Включая корпоративные облигации, портфель на 1 сентября увеличился на 13,4% по сравнению с прошлым годом. Однако без учета двух крупных сегментов, мало зависящих от уровень ключевой ставки, а также операций, не приводящих к увеличению денежных средств у конечных заемщиков, рост составляет примерно 9,7%.
Также отмечается, что кредитование физических лиц остается сдержанным. Несмотря на некоторое оживление на рынке ипотечного кредитования, ставки по-прежнему высоки — на уровне 17–18%, а объемы новых выдач значительно ниже, чем в 2023 году. Портфель неипотечных кредитов населению также пока не достиг пиковых значений конца 2024 года.
